国际上一般认为资产负债率在40%～60%之间比较好。但是不同国家或者地区也都差异，如美国和英国的资产负债率很少超过50%，而亚洲国家和欧盟企业大都是大于50%，规模大的会达到70%，特殊行业如金融行业，在90%以上也很正常。
 
图1.9 包钢股份2008-2011年度资产负债率
由上表我们可以看出，包钢股份的资产负债率在67%～73%左右，包钢股份的资产负债率是呈慢慢上升的走势，其资产负债率都高于60%。长期偿债能力依然很高，从整个行业来看是比较合适的。资产负债率越高，本息收回的风险越大，对于企业的经营者来说需要尽可能规避财务风险。
包钢股份2011年的产权比率高于2010年和2009年，都是大于1的，说明负债大于所有者权益，这个比率表明债权人提供和由所有者提供的资金来源的相对关系以及企业基本财务结构的强弱。包钢股份2011年的财务结构变化了，财务风险增加了，但可能受益也增加了。
② 利息保障倍数
利息保障倍数=息税前利润/利息支出×100%
息税前利润=净利润+所得税费用+利息支出                     （1.10）
一般认为利息保障倍数应该在3以上，至少也应该大于1，企业才有偿还利息费用的能力，不然就不能轻易举债经营。但是短期内利息保障倍数低于1，可能并不影响利息的支付，原因是有些费用不需要当期支付现金。利息保障倍数越大，公司拥有的偿还利息的缓冲资金就越多。
 
图1.11 包钢股份2008-2011年度利息保障倍数
从上表我们看到，包钢股份的利息保障倍数呈现先下降后慢慢上升趋势，说明企业有能力才偿还利息费用，2009年是最低点为-1.99，之后回升，短期内利息保障倍数低于1，可能并不影响利息支付，在2010年后渐渐回升。
2、偿债能力行业分析
表1.12  偿债能力行业分析
项    目    优秀值    良好值    平均值    较低值    较差值    包钢股份（2011年）
资产负债率（％）    39.7    43.6    58    63.4    85.5    73.82
利息保障倍数    6.7    3.5    1.2    0.2    -2.4    1.69
速动比率（％）    108.5    92    58    40.8    21.0    46
现金流动负债比率（％）    17.3    13.4    8.9    1.1    -10.2    14.87
数据来源：《企业绩效评价标准值2012》第25页。
上图是冶金工业全行业2012年度全行业指标，我们可以看到，速动比率包钢股份处于较低值和平均值之间，说明企业在冶金全行业来讲，短期偿债能力还需提高。现金流的负债比率大于良好值，而利息保障倍数是处于良好值和平均值之间。由此可见，2011年包钢股份偿债能力处于同行业中游，偿还到期债务的风险小。资产负债管理能力处于同行业中游水平，但仍有明显不足，公司应当花大力气，充分发掘潜力，使公司发展再上台阶，给股东更大回报。
（二）资产营运能力分析
资产的营运能力是指企业的资产创造收入的能力，简而言之就是除去财务杠杆以外的企业运作能力，评价的是企业是否充分和有效的利用资产，其指标的高低就意着资产营运状况和管理效果的好坏，也将对企业的偿债能力和获利能力产生影响。 包钢股份有限公司财务报告分析(5):http://www.751com.cn/kuaiji/lunwen_9564.html