（二）会计指标法
会计指标法指通过对并购交易发生前后一定时间区间内相关会计指标的变化情况进行分析，并以此为基础对企业并购绩效进行评价的方法。
学术界内普遍认为采用会计指标法对我国企业绩效进行评价较为有效。会计指标法的优势在于能以一系列客观地、连续的长期财务数据为基础并通过分析得出并购前后企业业绩的变动情况。以此方法进行的企业绩效分析不仅比以股价变动状况为基础进行的分析更客观，同时还能避免受上市公司操纵的非客观的短期会计指标影响。因为只要从长期来看，并购事件的实质性影响最终都要暴露到会计报表之中。但是，此方法也有一定的局限性，即仅能对过去的信息进行判断，不能对未来趋势进行预测，拥有一定的滞后性。
三、案例分析
 (一)企业背景
三一重工总部坐落于长沙经济技术开发区，注册资本 75.9 亿元，主要从事工程机械的研发、制造、销售，产品包括混凝土机械、挖掘机、汽车起重机、履带起重机等，其中混凝土机械和挖掘机在国内市场占有率位列第一。其销售网络较广泛，产品流向一百多个国家，且在海外多个国家投资建立生产基地，如美国、德国、印度、巴西。并购当年，三一重工拥有约3.4万员工，营业收入达468.3亿元，营业利润达60.97亿元。②
德国普茨迈斯特有限公司于1958年由卡尔•施莱西特创立，运营总部目前位于毗邻斯图加特的 Aichtal，拥有员工约3000人，专注于开发、生产和销售各类混凝土输送泵，工业泵及其辅助设备③。普茨迈斯特是混凝土机械的领导者，创造了众多世界纪录，在行业处于领先地位，公司旗下的“大象”牌是世界混凝土机械的第一品牌。普茨迈斯特的全球销售网络十分完善，其九成以上的营业收入均来源于德国之外的110多个国家和地区，且全球市场份额一直保持在40%左右。在顶峰时期的2007年，其销售额达到10.9亿欧元，盈利达到 1.2亿欧元。
（二）行业背景
2005年至2010年，中国工程机械行业持续高速发展，其中领头羊三一重工与中联重科的增长速度均超过行业26.7%的平均值。2012年，在金融危机的影响下国际市场持续萎靡，中国的经济增长速度也下降至较缓慢的水平。同年起，政府逐渐取消对于基础设施与房地产行业的各项优惠政策，这使得我国工程机械市场需求骤降，工程机械设备年销量由上年的18万台顶峰值在2012年直接跌破了12万台的关口。同时，供过于求的状况导致市场竞争激化，从而加剧了行业整体下滑的状况。
宏观环境毫无疑问会影响到机械制造行业的发展状况。三一重工在2011年以来，各季度的销售额增速同比都在持续下跌；在并购后的第二季度，三一重工的营业收入竟同比下滑18.29%，反观其竞争对手中联重科却同比增长10.27%。混凝土机械均约占三一重工与中联重科主营业务的一半。2011年，三一重工在营业额上领先中联重科约48亿元，但由于中联重科在2008年对 CIFA 进行并购的绩效已开始体现，其在2012 年上半年的混凝土机械销售额达到了169亿元，即将赶超三一重工的171亿元。由此可见我国机械制造行业中各个厂商互相角逐的激烈程度，在这种市场空间有限的情况下，各企业均希望能在国际市场中寻找新的机会。
从我国企业能力的角度出发，以三一重工为代表的民族品牌企业在我国的发展已经超过了原入驻中国的国外品牌，民族品牌以90%的占有率牢牢把握住了国内工程机械的场，此占有率指标在1990年仅为10%。国家海关总署发布的统计数据显示：2006年，我国工程机械制造行业出口额超过50亿美元，第一次达成了10亿美元的贸易顺差；2007年，出口额更是增长到87亿美元，达成了38亿美元的贸易顺差④。不过此成绩也是归功于我国制造业中廉价的人力与原料，这项优势使得我国工程机械产品的平均制造成本较发达国家低约三成，同时也造就了我国工程机械制造业一片生机勃勃的景象，因而向国际化发展也逐渐成为各大公司的主流战略。 中国企业跨国并购财务绩效分析(3):http://www.751com.cn/kuaiji/lunwen_9726.html