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4 参与PPP模式的投资策略 26
4.1 并购策略（以污水处理为例） 26
4.1.1 并购目的及并购方式 26
4.1.2 并购流程 27
4.1.3 行业并购要点 27
4.2 新建策略——以垃圾焚烧为例 29
4.2.1 新建项目运作程序 29
4.2.2 技术成熟度和适用性 30
4.2.2 签订特许经营权合同 31
5 结论 32
6 致谢 33
文献列表 34
1 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
为了弥补BOT模式的不足，近年来,出现了一种新的融资模式——PPP(Public—Private—Partnership)模式，即公私协作模式。公私协作融资模式是公共基础设施建设中发展起来的一种优化的项目融资与实施模式，这是一种以创造各参与方的“双赢”或“多赢”局面为合作理念的现代融资模式。
PPP的典型结构是公共部门或地方政府通过政府采购形式与中标单位组成的特殊目的公司签订特许合同(特殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司)由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签订的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形式的意义是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。
PPP模式虽然是二十世纪末才逐渐发展起来的,但在国外已经得到了普遍的应用。1992年英国最早应用PPP模式。为了解决对教育、医疗、住房、国防、废物处理等公共设施不断增长的需求，英国政府对PFI (Private Finance Initiative)/PPP 模式做了大量的探索，并率先推动私营资本在公共领域方面的投资。按照英国的经验，适于PPP模式的工程包括：交通（公路、铁路、机场、港口）、卫生（医院）、公共安全（监狱）、国防、教育（学校）、公共不动产管理。智利是国家为平衡基础设施投资和公用事业急需改善的背景下于1994年引进PPP模式的。结果是提高了基础设施现代化程度，并获得充足资金投资到社会发展计划。年投资规模由实施以前的3亿美元增加到17亿美元。葡萄牙自1997年启动PPP模式，首先应用在公路网的建设上。至2006年的10年期间，公路里程比原来增加一倍。除公路以外，正在实施的工程还包括医院的建设和运营、修建铁路和城市地铁。巴西于2004年12月通过“公私合营（PPP）模式”法案，该法对国家管理部门执行PPP模式下的工程招投标和签订工程合同做出具体的规定。据巴西计划部称，已经列入2004年－2007年四年发展规划中的23项公路、铁路、港口和灌溉工程将作为PPP模式的首批招标项目，总投资130.67亿雷亚尔。上述皆是PPP融资模式为我们人类社会来的好处，但这些都是在国外，要想在国内实施并取得成功，我们还需要对PPP融资模式进行国情化处理。
在我国社会主义市场经济的当前阶段，过度依靠政府来独立运作公共基础设施建设项目，不可避免地会遇到国外政府早已碰到过的种种问题。因此，促进我国基础设施建设项目的民营化，在我国基础设施建设领域引入PPP融资模式，具有极其重要的现实价值及研究价值。而这正是本论文所研究的课题的意义。现如今，我国政府也开始认识到这些重要价值，并为PPP融资模式在我国的发展提供了一定的国家政策层面的支持和法律法规层面的支持。