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文章的第二部分将先介绍弗里德曼的货币主义理论与方程式MV=PY，货币供应量与价格之间的长期、短期关系，还有通货膨胀的传导机制及途径。文章的第三部分将从各类经济数据入手，分析近年来中国的货币政策引导的货币走向，通货膨胀的原因。再选取物价、货币供应量和产量数据建立模型，分析货币供应量对物价的直接影响和滞后影响。文章的第四部分将分析弗里德曼的通货膨胀货币理论在我国的局限性。
2 通货膨胀理论概述
2.1费雪方程式
MV=PY是美国经济学家欧文•费雪在1911年的《货币购买力》一书中提出的交易方程式，该公式也能表示成：P=MV/T。这不是弗里德曼研究出的方程式，弗里德曼根据此方程式构建出货币主义，
其中T表示商品和劳务的交易数量，在充分就业的情况下，T相对于产出水平会保持固定比例，因此也将其视为常数。V表示单位货币的流通速度，这是由于社会制度和习惯决定的，长期内稳定，所以在研究此模型的时候，一般将V当做常数。
M表示货币数量，这是由模型之外的因素决定的，货币供给由国家政策决定。P表示物价指数，代表的是通货膨胀。利用费雪方程式可以回归分析物价，通货膨胀和货币量的关系。这样，便可以将交易方程式转化为货币数量论。将费雪方程式写成P=v(M/Y),这样便可以为物价水平的变动，通货膨胀提供一个解释：物价水平的上涨来源于货币供应量量的增加。当货币供应量M的增加大于实际产出Y的增加时，物价水平P就会增加。
弗里德曼认为，当货币供应量M增加与经济的内部效应无关时，那么它对产出Y的影响是能马上体现的，但不能持续很长时间。但是对于物价水平P的影响是滞后性的，而且具有持久性。
2.2弗里德曼货币数量论
弗里德曼的货币理论属于新经济自由主义学派，他的理论有两个主要特点一、坚持经济自由主义，反对过多的国家干预，这与凯恩斯的理论是截然相反的，凯恩斯崇尚国家干预主义。二、货币数量论，弗里德曼特别重视货币理论的研究，他坚持“货币最重要”。
弗里德曼的货币理论的基本内容是：
（1）货币数量论是货币需求理论。因为他认为，物价水平和名义收入都是货币需求和货币供给共同作用的结果。
货币供应量是由货币制度决定的，既国家的法律， 货币政策决定的。当政府认为国家正是需要资金大力发展建设，提高生产力的时候，或者经济萧条低迷，市场上资金不足以满足流动需求时，国家便会出台相应的扩张性货币政策以提高货币供应量，如增发货币，回收国债，降低存款准备金率等政策。所以货币供应量不由市场决定。
货币需求则是由市场，人为因素决定，当经济景气，投资者就期望贷款更多的资金来扩张企业规模。当人们的生活水平提高，个人收入上涨，需要用来商品交易的货币量就增加。当利率降低，或者银行业萧条倒闭时，人们就更愿意持有现金货币以备不时之需。所以弗里德曼认为，货币数量论是货币需求论。
（2）货币是一种财富的形式，它不单单是交易的媒介，它是一种资产，人们在考虑保存才财富的时候，就会选择是用货币作财富，还是选择其他形式的资产。
（3）弗里德曼将人们对于货币需求的影响因素分为三大类：① 财富的变化，需要以各种形式持有的财富，就是总的预算约束。② 货币的价格，持有货币的机会成本。持有现金货币，就意着，放弃银行存款的利息，放弃资金投放股票市场、债券市场的回报。③ 持有货币的效用，这是指流动性效用。这是由个人的偏好，兴趣决定，用U表示。
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