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摘要欧债危机发生之后，欧洲经济持续低迷，为了拉动经济增长，欧洲央行采取多种货币政策，如上下调主导利率、最低准备金规定、公开市场操作、“强化信贷支持”和“证券市场计划”。本文从政策对市场资金流动和实体经济作用以及政策的局限性三方面进行分析，总结归纳了欧央行货币政策的效果分析。最后评价欧洲央行货币政策的成效以及下一步走向。45480
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毕业论文关键词： 欧元区； 欧债危机； 货币政策
Abstract After the European debt crisis, the European economy continues to weaken.In order to drive economic growth, the European central bank took a variety of monetary policy, such as cut rates, reserve requirements, open market operations, "enhanced credit support" and "plan of the securities market".In this paper, from a policy of market liquidity and three aspects of the limitations of the real economy and policy analysis, sums up the effects of the European central bank's monetary policy .The final evaluation results as well as the European central bank monetary policy to the next.
Key words： Euro Area ； The European Sovereign Debt Crisis ；Monetary Policy
目 录
一、引言 1
（一）研究背景及意义 1
（二）国内外的研究现状. 2
二、欧债危机后欧元区主要货币政策回顾 3
（一）欧央行实施常规货币操作 3
（二）欧央行实施非常规货币操作 4
三、欧洲中央银行货币政策实施效果研究 5
（一）市场资金流动性紧张局面的有效性缓解 5
（二）对实体经济的刺激作用有待观察 7
（三）欧央行常规货币政策操作的有限性 9
四、量化宽松货币政策效果展望 9
（一）新货币政策的积极性 9
（二）局限性 9
五、欧央行货币政策未来走向预测 10
（一）从欧洲债务危机的发展状况来看 10
（二）从欧洲未来的通胀形势来看 11
（三）欧洲央行的货币政策预期 11
六、结论 11
参考文献 12
欧债危机爆发以来欧元区
主要的货币政策及其效果研究
一、 引言
（一）研究背景及意义
1. 研究背景
2009年10月，希腊新任首相发布了一个令人震惊的消息，前政府发布的官方数据中隐瞒了大量的债务和赤字。同年12月，希腊主权债务评级三次下调，欧洲主权债务危机浮出水面。随后，欧债危机的影响和范围扩大，葡萄牙等国接连出现问题，危机国被评级机构下调了信用评级。各国的经济下滑，政府当局负债累累，点燃埋下的火线，欧债危机迅速形成。在随后的三年里，危机逐步蔓延到奥地利和荷兰等国，并进一步扩散到核心国家，比如法国和德国，欧洲作为一个整体正面临着严峻的考验。暂且不说欧元区各国伪造政府财政债务的事实，单单从官方发布的政府债务数据，就超过了《马斯特里赫特条约》的规定。2010年欧元区各国发布国家债务占GDP的官方数据，根据《马斯特里赫特条约》的规定，公共债务规模上限是60%。然而能根据条约控制国家债务规模的所剩无几，甚至连欧洲平均水平也达到了84%，欧债危机爆发的国家情况更加严重，其中希腊达到了124.9%的最高比重，意大利、比利时和葡萄牙都在欧洲平均水平之上。
2011年，全球债务数据为 7.4 万亿美元，突破历史新高。2012年伊始，欧盟刷新2011年债务数据记录，沉重债务总额已经达到了 7.6 万亿美元，其中G7国家的主权债务就占了96%，约为7.3 万亿美元。解决主权债务危机已经成为一个重中之重的的国际问题。尤其欧美发达国家的主权债务危机，使全球经济复苏步履维艰，中长期经济增长缓慢，修复资产负债表的难度高以及主权债务危机的多变性使得世界经济不知下一步该往何方。