从交易成本的视角对我国开放式基金销售渠道进行深入研究,可以了解投资者渠道选择变化的原因,为基金公司拓展销售渠道提供创新思路;可以获取开放式基金投资者的投资信息需求和决策影响因素,从而更好地引导基金投资者进行投资;同时通过总结我国开放式基金销售渠道的变迁史,可以清晰地了解不同时期的销售渠道和基金投资者选择的特点,并为渠道控制和调整提供客观依据;而且对基金销售渠道的深入研究,可以很好的解释以余额宝为首的网上交易迅速发展的原因,从而使我国的开放式基金销售活动能够顺利进行,有效地促进我国开放式基金的健康发展。
1.3 研究内容
本文从交易成本的角度出发,通过建立开放式基金交易理论模型以及比较分析目前四种开放式基金销售渠道的交易成本,对我国开放式基金的销售渠道进行研究。文章一共分为七部分,第一部分为引言,主要介绍课题研究背景、研究意义、研究内容和研究方法;第二部分对基金销售渠道和交易成本方面的理论进行文献综述;第三部分在对开放式基金销售时的主要交易成本进行分析总结的基础上建立开放式基金交易模型,并推测结论。第四部分主要是对现有的不同基金销售渠道的交易成本进行比较,总结排序。第五部分从历史变迁的角度,概括我国开放式基金销售渠道的历史发展过程,从而证明模型结论的正确性,然后对目前我国开放式基金的销售渠道现状做简要叙述。第751部分在全文研究的基础上,对目前迅猛发展的“余额宝”进行案例分析,从而说明它作为最新的销售渠道产物,其发展状况是符合理论模型分析结论的,进一步证明结论的正确性。最后一部分对全文进行总结,同时也指出了研究的不足之处。
1.4 研究方法
(一)文献研究法。本文在文献综述部分通过查阅文献资料把握课题研究内容,用文献研究法综述了开放式基金的销售渠道理论和交易成本理论,从而了解本文研究课题的历史和现状。
(二)定性分析法。本文运用定性分析法研究了我国开放式基金销售中的交易成本以及销售渠道变迁,探究变迁的本质原因,同时也运用了归纳和演绎、分析与综合以及抽象与概括等方法。
(三)数学模型。本文将研究对象转换成数学工具,利用数学法建立了基于交易成本的开放式基金交易模型,并在此基础上推导出结论,从而说明第三方电商平台销售开放式基金发展迅速的原因。
(四)比较分析法。本文利用比较分析法来对我国目前四大开放式基金销售渠道的交易成本进行比较,在两两比较的基础上对不同渠道的交易成本进行总结排序。
2 文献综述
3 基于交易成本视角的开放式基金交易模型
3.1 交易成本理论在开放式基金销售渠道中的运用
3.1.1 销售渠道中的交易成本理论
1937年,美国经济学家罗纳德•科斯在其《企业的性质》一文中率先提出了交易成本理论。销售渠道中的交易成本理论主要集中在分析“营销渠道中的生产商和批发商、零售商,以及其他服务提供商之间,通过市场价格机制来完成交易所产生的交易成本”同“将这些渠道成员的活动统一在一个组织内部,通过以权力为基础的行政命令来完成资源配置所产生的组织内部运作成本”之间的关系。这样一来,主要问题就集中在:“采取高度的‘硬’纵向整合,即企业独自建立或收购以拥有服务于最终消费者的渠道系统;还是以市场交易为基础的分散化经营(这时外包为企业所普遍采用),即企业主要是通过向独立的第三方企业购买分销、支持等服务,以服务于最终消费者;或是以上两种模式的折衷,即‘软’纵向整合”。
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