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文献综述一、选题背景“量化宽松政策”中的量化，是指扩大一定数量的货币发行，宽松，是指减少银行储备必须注资的压力。2008年美国次贷危机恶化转变为全球金融危机，在金融危机背景下，美联储采取了频繁的货币政策以达到改善本国金融市场环境，支持经济复苏的目的。美联储在2008年前十个月里接连六次调低联邦基金利率与贴现率。美国联邦基金利率从2008年第十个月起长期保持在0.3%以下。但是由于这样的低利率政策并没有使美国摆脱金融危机，美国决定出台量化宽松货币政策（QE）。45284
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自2008年年末，多轮的量化宽松货币政策被美联储启用。2008年9月雷曼兄弟破产是美国推出第一轮QE的直接诱因，促使美联储考虑购买机构债和房地产抵押债券，在2008年9月至2010年3月间，共向市场注入17000亿美元。在2010年11月美联储启动第二轮QE，并加大对联邦国债的购买力度，期间购买的长期国债约为6000亿美元。2010年和2011年美国GDP的增长率分别为2.4%和1.8%，显示出量化宽松政策取得一定的经济刺激效果。但随后欧债危机的爆发导致欧洲经济衰退，同时恶化了美国经济复苏的前景，因此2012年9月15日美联储启动第三轮QE，旨在通过买卖不同期限的债券即“扭曲操作”来改变利率期限结构。但由于刺激经济的效果不太理想，2012年12月又开启了第四轮QE措施，维持每月850亿美元的资产购买量直至2013年12月为止，美联储指出如果失业率降至6.5%或核心通胀率升至2.5%，则考虑QE政策退出。2013年初以来，美国经济复苏态势逐步显现，房地产和制造业继续向好，就业状况和居民消费不断改善，基于此，美联储近期通过各种正式和非正式途径向外界释放或将提前终止量化宽松货币政策的信号。2014年1月开始，美联储决定将每月的资产购买量削减100亿美元，同时维持零利率政策，QE退出方案逐渐开启。
而在每一次量化宽松货币政策后，人民币汇率将有一定的升值。第一次量化宽松后人民币汇率的反应速度并不快，但从长期还是可以看到明显的升值趋势。而通过对后三轮量化宽松货币政策推出后一周人民币兑美元汇率的数据观察，可以发现人民币兑美元汇率在很短时间内便进入了升值通道论文网。所以，美国量化宽松政策对人民币汇率的影响很大，人民币对美元汇率是否能够继续维持强势的最大“变数”来自于美国量化宽松政策的退出节奏。
二、选题目的及意义
从理论意义上说，中国作为世界上的第一出口大国和第二进口大国，对于汇率这一进出口的决定性因素，人民币汇率理论的研究无疑具有十分重要的意义。并且研究人民币汇率与美国量化宽松的关系不仅有利于我国对美国量化宽松的货币政策带来的负外部性做出合理可行的应对，而且该研究有利于在未来提前预测我国汇率在货币政策出台后的波动方向。
2008年美国经济遭遇危机，美联储采用各种非常规货币政策工具，即数量宽松货币政策（QE），向金融体系注入流动性，压低长期利率，刺激消费和投资，增加社会总需求.尽管美联储并不是QE的始作俑者，但其规模和强度却是史无前例的QE本质上是一种货币冲击，即通过该政策带来美元流动性的迅速宽松，导致美元大幅度贬值。中国与美国经济密切相关，QE必然通过多种传导机制和途径影响到中国经济的方方面面，其中最直接的影响就是人民币汇率,2008年以来，伴随着QE的实施，人民币实际有效汇率指数处于上升趋势而美元实际有效汇率指数则不断下降。研究美国量化宽松政策退出对人民币汇率的影响，
可以对我国现阶段的汇率结构进行合理的调整，确保其长期稳定繁荣发展，实现国家经济的平稳运行，进一步提升中国的综合实力和国际地位，坚实的经济基础也将对我国的政治、文化发展起到带动性作用。