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5.3 按企业类型针对性规范 . 18
5.4 持有人收益与业绩挂钩 . 19
5.5 加强外部监管 . 19
结 论 . 20
致 谢 . 21
参考文献. 22
1 绪论
1.1 研究问题的提出
1.1.1 研究背景
员工持股计划起源于二十世纪五十年代的美国，它通过员工投资于企业使得员工利益与
企业的长远发展息息相关，形成成果共享，风险共担的机制。之后的半个多世纪，员工持股
计划在全世界取得了快速普及。到了二十世纪八十年代初，员工持股计划开始在我国萌芽，
起初是在股份制改革的浪潮中出现的，此后的三十多年中，我国学者关于员工持股计划的理
论研究逐渐丰富起来，并开始展开实践，取得了不少的经验教训，但是我国鲜有相关政策出
台来推动员工持股计划的实施，尤其是缺乏相关的法律法规对其进行规范。
2012 年8 月，中国证监会起草了《上市公司员工持股计划管理暂行办法（草案）》（以下
简称《暂行办法》），对我国上市公司实施员工持股计划的主要内容进行了规范，包括实施程
序、管理模式、信息披露等方面。这是中国证监会首次出台政策性文件就员工持股计划的管
理问题征求意见，在规范员工持股计划的管理的同时，开始推进试点工作。
十八届三中全会及《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（以下简称《若
干意见》）鼓励员工持股计划的试点实施。
为了响应政策号召、贯彻落实《若干意见》精神，2014 年6 月，证监会起草并颁布了《关
于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（以下简称《指导意见》），《指导意见》涵盖
了员工持股计划的基本原则、主要内容、实施程序及信息披露要求、员工持股计划的监管等
四个方面。《指导意见》在《暂行办法》的基础上，强化了信息披露以及风险防范，丰富了用
于员工持股计划的资金及股票的来源，增强了企业推行员工持股计划的可行性，同时提高了
实施过程的透明度，使我国的员工持股计划走向规范。
《指导意见》的颁布大大促进了我国上市公司员工持股计划的试点，迎来了员工持股计
划试点热潮，自颁布以来，已有大量上市公司出台了员工持股计划实施草案。
1.1.2 研究意义
员工持股计划作为以公司股票激励员工的有效机制，早已在国外资本市场普及。上市公
司实施员工持股计划将员工从企业的劳动者转换成劳动者和所有者的两重身份，有助于实现
企业员工利益共享风险共担的机制，改善劳资关系以及公司治理结构，提高生产率，提高职
工的工作积极性，促进公司稳定发展。十八届三中全会决定明确提出了“允许混合所有制经
济实行企业员工持股，形成资本所有者和劳动者利益共同体”，为员工持股计划的试点提出了明确的政策依据。《指导意见》的颁布对规范信息披露有积极作用，此外还可以有效防止利用
员工持股计划做出利益输送、内幕交易等不当行为。
目前，我国上市公司员工持股的情况已经比较普遍了，但是员工持股的机制尚不成熟。
不同的上市公司根据自身财务状况、治理结构以及需求的不同，采用适合自身的员工持股计
划方案，取得相应的成果。本文从多个角度，以不同的员工持股方案为依据，对上市公司的
方案选择进行归纳，选择典型案例对其方案进行具体的解读，并分析其优劣，供给准备推出