董事会特征对上市公司违规行为的影响(2)

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5.5 回归分析 13

6 启示与对策提出 16

6.1 提高董事会独立性，防范违规行为 16

6.2 健全上市公司治理，进一步优化改革 17

6.3 完善公司外部治理机制，以适应内部发展 17

结论 19

致谢 20

参考文献 21

1 引言

近年来，伴随着我国经济稳定迅速的增长，民众的投资意识增强，而证券市场不仅仅作为一种投资途径被关注，更是作为衡量当下该国的经济水平的重要参考。无论是已经成熟的外国证券市场还是刚刚成形的中国证券市场，上市公司规范运作的水平直接影响着上市公司的健康发展和证券市场的稳定运行，从更广泛的意义上讲，还对整个社会的经济发展都有重要的作用。尽管政府一直致力于证券市场的法律法规的建设，监管部门也意识到了加大对上市公司违规行为的监管的重要性，但效果并不明显。相对于发展历史比较悠久的西方国家而言，我国上市公司的违规问题还是比较严重的。上市公司违规，破坏了资本市场其优化资源配置的基本功能，导致大量投资者丧失了对资本市场的信心，投资量减缩，市场活跃性降低，不利于资本市场的良性成长。如果能通过一些有效的客观指标将有可能发生违规的公司及早的甄别出来，将有利于监管部门重点关注和检查，从而遏制上市公司的违规行为，使投资者能更为全面地评估上市公司的价值及风险，合理的决定自己的投资行为。正因如此，上市公司违规问题成为会计学乃至公司治理研究的重要课题之一。

所以，本文希望通过对上市公司董事会的一些特征数据的研究，能发现其与上市公司违规行为的联系，旨在能够通过这样的客观数据，直观有效的判断上市公司违规的可能性。因为一直以来，投资者习惯于观察分析上市公司的财务数据来了解公司的经营状况，从而决定自己的投资行为，但是上市公司时有发生虚假披露财务信息的情况，会对投资者形成误导从而造成损失。相对于可以修饰的财务数据，董事会特征的数据有些是强制规定披露的，而且可以通过各种渠道进行验证核实，基本难以造假，所以数据的可信度非常的高。因此很多明智的投资者在投资时，会考虑公司的董事会、管理层的治理水平，更愿意投资治理良好的公司。上市公司董事会作为公司内部治理结构的核心，股东会赋予了董事会权利的同时也希望其能够约束上市公司管理层不做有损于公司价值的行为，提高上市公司的绩效和价值。所以董事会的一些特征确能反映出董事会的效能，也能一定程度上反映上市公司的运营情况。所以分析董事会的特征与公司违规行为的关系可以提供另一种甄别公司实际情况的途径，并且受到较少的虚假信息的干扰。

2 基本概念概述

2.1 董事会特征概述

在现有的研究中对董事会特征没有定论，各学者在分析时进行了不同的划分。吴清华, 王平心（2006）在研究董事会治理时将董事会特征分为三个方面:董事会的结构特征，董事会的专业特征，董事会的行为特征。张晓岚、吴东霖、张超（2009）将董事会结构划分为多层的、立体的形式。将董事会规模大小、是否设立有审计委员会、董事长与总经理是否兼任、独立董事比例等类似的表象特征认定为董事会治理的影响因素,将其定义为董事会治理特征并认为各特征之间必然受某几个共同特征所约束而形成内在联系。同时立足机构建立、机制动力、职能实现、常规运行等, 将董事会治理特征划分为组织、激励、监管、行为等四个层次的特征, 并有条件的选取董事会治理中能对治理效率产生影响的、可量化的动态指标作为影响因素变量。