上市股利政策对股价影响研究现状

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因为对上市股利政策是否会对股价产生影响的不同看法，产生了两大学术流派，股利无关论和股利相关论。股利无关论认为股价仅仅受盈利能力的影响，与企业分配活动无关，没有最佳股利政策的存在。虽然股利无关论建立在一系列的假设基础之上，与实际情况严重不符，但为西方股利理论的发展打下了基础；股利相关论认为股利政策属于上市公司的财务手段，影响投资者的投资决策，从而影响股价。69894

国内研究现状

中小板市场因为存续时间较短、所包含的上市公司数量较少、在成长性、盈利性和回报率等方面都与主板市场存在较大的差别，所以相比于主板市场，关于中小板市场股利政策的研究还比较缺乏。

李兰云,张璇(2013)在新能源上市公司股利政策影响因素研究一文中表明现金股利的发放与每股收益呈正相关关系，与资产负债率呈负相关关系。

刘开毅(2013)在我国上市公司现金股利政策影响因素分析一文中表明现金股利政策主要受到盈利能力、现金流量和偿债能力等因素影响，每股股利与以每股收益为代表的盈利能力呈正相关关系，与以每股经营活动产生的现金净流量为代表的现金流量呈正相关关系，与以股东权益比率为代表的偿债能力呈正相关关系。论文网

李震坤（2013）在浅谈股利政策的影响因素一文中表明只有在综合全面审查法律因素、债务契约因素、公司自身因素、股东因素基础上，结合公司实际才能制定出合理有效的股利政策。

粟立钟,黄同鹤（2014）在股利政策的投资者保护机制一文中表明股利支付水平与企业股价显著正相关，同时股利政策还可以提高会计盈余对股票价格的解释力度，上市公司应该增加股利政策信息披露和股利支付的频率。