摘要：上市公司的成长性是各利益主体关注的中心。创业板市场是高增长性企业市场，风险高的特点使得投资者更加关注公司的成长。本文以第一批28家创业板上市公司作为研究对象，选择其2010至2013年财务数据，研究公司的债务结构与成长性关系。首先，通过理论分析，然后利用因子分析的方法计算出成长性综合指数，作为回归模型的因变量。接着实证分析了债务结构的不同维度同企业成长性之间的关系。研究发现，创业板股票上市公司的债务结构的不合理和不平衡是影响企业成长性的主要因素，文章最后就存在的问题提出了一些政策性建议。52310

毕业论文关键词：创业板上市公司，债务结构，成长性

Abstract：.The growth of listed companies is the focus of concern of stakeholders.GEM listed companies with the characteristics of high growth and high-risk make investors more concern about the growth of the companies. Based on the 2010~2013 financial data, choosing the first batch of 28 GEM listed companies as the research object, this paper analyzes the relationship between the debt structure and the growth of GEM listed companies. After analyzing ,this paper propose some suppositions. Then, by applying factor analysis, this paper makes the comprehensive index of company growth as the dependent variable of the regression model. The results show that the unreasoned and unbalanced debt structure is the main reason which affects the growth of GEM listed companies. At the end of the paper are some policy suggestions.

Keywords： GEM listed companies,debt structure,growth

目  录

1 引言 4

2  文献回顾 4

3  研究假设 5

3.1  债务比例对创业板上市公司成长性的影响 5

3.2  债务期限对创业板上上市公司成长性的影响 5

3.3  债务类型对创业板上市公司成长性的影响 6

4  研究设计 7

4.1  研究样本和数据来源 7

4.2  变量定义与度量指标 7

4.3  回归模型设定 10

5  实证分析 10

5.1  描述性统计分析 10

5.2  回归结果分析 10

6  建议 12

结论 13

参考文献 14

致 谢 15

1 引言

建立创新型国家，提高自主创新能力，是我国现代化建设的战略基点。而以创新性、高科技为主要特点的创业板上市企业在在建设创新行国家中发挥着重要作用。企业各方利益主体将公司成长性作为关注焦点，因此对创业板上市企业的成长性研究很有必要。企业的成长能力受多种因素影响，债务融资发挥的重要作用在新资本结构理论中得到充分肯定。基于此，本文选择研究债务结构与创业板上市公司成长性关系。

债务结构是指企业债务的构成比例和相互之间存在的关系。包括债务比例结构、期限结构、类型结构等。不同的债务结构体现了个不同利益主体的意志，也对公司的成长产生不同的影响。成长性是公司拥有的对现在和未来资源的利用能力，也即公司的可持续发展能力，是公司盈利能力、创新能力、公司规模、员工数量的综合能力。为了保持公司的持续经营和主要竞争能力，创新投资必不可少。新资本结构理论认为，债务融资与企业的投资效率间也存在重要的相关性，而本文正是从债务结构的不同方面研究其与公司成长性的关系。 创业板上市公司债务结构与成长性关系研究:http://www.751com.cn/kuaiji/lunwen_56144.html