商业银行理财产品收益及风险分析(2)

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5. 理财产品乱象背后的原因分析 11

5.1 产品设计的严重缺陷 11

5.2 银行对于客户的风险测试不够重视 12

5.3 银行员工的自身问题 13

5.4 监管机制存在问题 13

6. 关于个人外汇结构性理财产品的收益风险分析 14

6.1 利率期权结构存款理财产品 14

6.2 汇率期权结构存款理财产品 15

6.3 基于个人外汇结构性理财产品的实证分析 17

结论 22

致谢 25

参考文献 26

1. 引言

1.1 研究背景

近年来，由于通货膨胀的压力，人们为了保值增值自己的财产开始选择投资理财产品。理财二字逐渐成为老百姓日常生活中的热门词语。另外一方面，国家政府阶段性的连续上调存款准备金率和保持紧缩的货币政策迫使各大商业银行需要另辟蹊径来获得足够的资金来进行放贷业务。所以，多数商业银行都将目光转移到了理财产品这个方面。银行理财业务作为中间业务的重要一环，不受表内信贷指标的层层约束，并且在我国刚处于起步阶段，没有太多的监管约束。所以理财产品的发展势头非常强进。

但是，这也造成了理财产品市场较为混乱的局面，各家银行推出的理财产品良莠不齐，没有准确的产品分类，没有一个标准的产品说明，也没有统一的风险鉴定。这使得投资者在选择理财产品时比较难以把握，经常会趋于盲从的投入，导致收益的下滑。市场缺陷越来越明显，所以我们有必要对商业银行理财产品进行研究，分析其内在特征以便于更好地帮助投资者认识产品风险和规避风险，制定有利于投资者稳健收益的投资组合。

1.2 研究意义及论文结构

我国商业银行理财产品如此之快的发展，此前对于该方面产品的概念和特征缺乏深入分析，因此也缺少针对理财产品风险和收益考量的实证分析。本文以理财产品的综述介绍和和收益风险分析为研究对象，以基于个人外汇结构性存款理财产品为个体例子进行实证分析，探究我国商业银行理财业务的收益与风险影响因素。

本文第二部分为文献回顾；第三部分为介绍商业银行理财产品的发展及分类；第四部分和第五部分是挖掘中国理财市场的问题以及分析产生问题背后的原因；第六部分为实证分析，首先介绍了个人外汇结构性存款理财产品的含义，分类，然后指出了该类产品的风险点，最后通过设定两个模型，结合实证数据进行分析，计算出适合投资者目标的投资组合，用以探求产品的风险回避手段。最后是结论及建议。

2. 文献回顾

2.1 银行理财产品的基本概念

2.2 银行理财产品现状

2.3 对于银行理财产品的理论研究

2.4 理财产品的风险评估

3 商业银行理财产品的发展及分类

3.1 商业银行理财产品的发展历程

2004年2月，光大银行在上海推出第一个外币理财产品“阳光理财A计划”，产品到期收益超过了同期储蓄、货币基金和股市的收益，这为银行理财业务一下子打开了市场并赢得了客户，为银行理财业务新发展带来了生机和活力，当年12家商业银行发售了133款产品，募集资金规模将近500亿元人民币。随着我国宏观经济的稳步增长，国民手中的可支配资金持有量也在逐年提高，城乡居民储蓄存款余额已由2004年底的12万亿元跃升到2012年底的近40万亿元。传统的银行存款方式，因为其操作简单，风险稳定，无须固定的资金量的门槛，曾一度是投资者的首选，可由于物价水平持续上涨，国家虽有宏观调控政策出台，但通货膨胀的压力仍然存在，通过银行存款获取利息的方式已逐渐不能满足广大投资者的收益需求，2012年至今年年初都时有出现实际利率负增长(参见图1-1)。