上海市制造业上市公司独立董事薪酬的影响因素研究

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摘要：独立董事制度引入我国的时间比较短，发展得还不够成熟，远远没有达到当初引入所需要的效果，尤其是独立董事是否真的做到了独立，这一点备受争议。易造成独立董事缺乏独立性的原因有很多，而关键问题便是独立董事薪酬。本文以2012年上海市制造业的57家上市公司为样本，利用统计方法中的多元线性回归方法对独立董事薪酬影响因素做深层次的研究，得出了对独立董事的薪酬的影响因素结论。最后根据该实证结论，提出了对独立董事薪酬制度和上海市上市公司股权结构的相关建议,旨在提高企业的竞争力，发挥独立董事更大的作用。53229

毕业论文关键词:独立董事；薪酬；影响因素

Abstract: Since the practice of independent directors institution in listed companies is not long, its development is not mature enough and still could not meet our expectation. It is highly argued whether independent directors are independent to a certain extent. There are many factors which have a negative impact on the degree of independence. Among them, independent directors compensation is the key point. The author of this thesis applied multi-dimensional linear regression of statistical method to further research on the determinants of independent directors compensation by the evidence from 57 listed companies of Shanghai in 2012, and produced an empirical conclusion that the size of the listed company, the key factors that influenced independent director’s compensation. Finally according to the empirical conclusion, the author gave some advice concerned to listed companies of Shanghai in order to make independent directors more available and sharpen competitive edge on the part of the company.

Key Words: independent directors,compensation,determinants

1. 引言 4

2. 理论综述 4

2.1 现行独立董事薪酬模式 4

2.2 独立董事薪酬与独立性的辩证关系 6

3. 文献综述和相关假设 6

3.1 独立董事薪酬与公司的关系 7

3.2 独立董事薪酬与独立董事自身的关系 9

4. 模型构建及数据来源 9

4.1 数据采集 9

4.2 变量解释 10

4.3 描述性分析 10

4.4 模型构建 13

5. 实证结果及分析 13

5.1 模型拟合度检验 13

5.2 回归分析结果 13

6. 完善独立董事薪酬制度的建议 15

6.1 完善独立董事的激励机制 15

6.2 侧重选聘机制的年龄条件 16

6.3 改善股权结构 16

结论 17

参考文献 18

致谢 19

1. 引言

为了更有力的加强董事会的内部监督，维护股东和公司整体利益,独立董事制度于上世纪初开始在美国公司中设立，这一制度成熟于80年代，随后开始在世界范围内引用。独立董事制度于1999年开始被中国境外上市公司采用，2001年8月21日中国证监会正式公布《关于上市公司建立独立董事制度的指导意见》，独立董事制度成为我国公司制度中的重要组成部分。但是用主要资本主义国家相比我国的经济发展现状、市场发育水平、法制建设层次方面还有较大差距，单纯生搬硬套式的引入难以适应公司的现实情况与发展需求[1]。