制造业中小企业融资能力的影响因素分析(2)

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1 引言

融资能力作为衡量企业经营状况的重要指标，良好的融资能力能够提升企业的经济水平，增强投资者对企业的信心,促进企业的发展。近年来，我国中小企业的产业基础越做越大，多种产品产量位居世界第一，已形成门类齐全产业配套能力强的产业体系。但是，由于我国经济市场的不成熟，中小企业总体科技含量不高，企业规模小，竞争能力不高等原因，导致企业得不到有效资金的支持，中小企业融资能力低的问题也越来越严峻。影响中小企业融资能力的因素有许多，而中小企业的融资能力的高低直接影响了其接下来的经营发展，因此关于中小企业融资能力影响因素的研究将十分具有意义。论文网

目前我国金融市场的制度和体制还不够完善，政府提供给中小企业融资的优惠政策较少，银行等金融机构之间的高度商业化等问题，都使得中小企业融资更加艰难。且由于各中小企业之间产品类型的迥异，内部环境的差异等问题，导致中小企业融资能力的影响因素也是多种多样的，这一直以来也是学者们研究的热点。国内学者陈超实证研究了中小企业的盈利性和成长性等因素与融资能力的关系；而崔学刚学者则实证研究了企业规模和成长性等资本结构因素与融资能力的关系。众说纷纭，对于中小企业融资能力的影响因素至今没有达成统一的意见。

本文基于此，选取了2012年世界银行统计的50家制造业中小企业的问卷调查作为研究样本，并采用了回归模型等实证研究方法，对中小企业融资能力的影响因素进行了研究，希望能够明确我国中小企业融资能力低的原因，分析中小企业融资能力的影响因素，并提出建议与对策，这对于提升中小企业的融资能力和经营能力都具有一定的意义。

2 中小企业融资能力的待检验命题

随着中小企业在国家经济市场中占据越来越重要的地位，国家和金融机构对其也越来越关注。但由于中小企业企业类型的特殊性与企业自身的缺陷等原因，导致中小企业融资成为一大难题，而影响中小企业融资的因素有许多，下面我们列举几个着重说明。

2.1 企业的所有制性质

企业的所有制性质是指企业生产资料的归属权，由此明确企业的资产增值及收益的归属。目前我国中小企业的所有制性质包括国有企业、个人独资企业、合营企业、集体企业、外资企业等。在我国中小企业中，国有企业大多正进行改革，在改革过程中还存在着许多问题。

纵观我国经济市场，我国国有企业在管理问题上存在着严重的官僚zhuyi，这无疑给国有企业增加了沉重的负担。而个人独资企业的经营规模较小，内部管理模式比较简单，不能完全披露企业的内部信息，使得投资者无法明确企业具体的财务信息和信用状况。学者安广实指出，中小企业信息披露制度不健全，基本上是内部化的、不透明的，且无法提供令人信服的财务信息以证明其经营能力，使投资者对中小企业投资的信心有所下降，从而降低了企业的信用，使企业融资更加困难[1]。合营企业与集体企业内部隶属关系较严重，存在的矛盾也较多，很难形成凝聚力，无法充分发挥企业的优势，得不到投资者的信赖，融资能力也就得不到提升。

如果企业具有完善的所有制性质结构，那么企业的内部凝聚力也就越强，员工能够被很好的团结起来，工作效率也就越高，企业的经营水平和利润也会提高。投资者更愿意为这样的企业提供资金支持，企业的融资能力也就越来越高。所以我们设定了如下待检验命题：