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January 2009 - March 2012 CPI on the stock market are analyzed, the following conclusions: the cointegration relationship between the CPI and the Shanghai Composite Index and Shenzhen component index stable, but the CPI is not a stock index Grangerreasons; China's stock market is a very short time before the release of the CPI information, stock prices fluctuate significantly, the yield showed a significant abnormal return characteristics, which indicates that China's stock market validity.
Asymmetric information between the investment entities, there may be leakage problems before the release of important economic information. Then a simple analysis of the CPI increase month and CPI to reduce the monthly stock market rate of return before the release of the CPI changes derived CPI period is 5 days, the volatility of the CPI rate of return is 0.025.
Keywords CPI 、The Shanghai Composite Index 、Shenzhen composition index、Cointegration Analysis 、Cointegration Analysis、 Stock market rate of return、Event study methodology
目 次
1 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 文献综述 1
1.2.1 国外研究现状 1
1.2.2 国内研究现状 2
1.3 主要研究内容、结构安排和创新点 3
1.3.1 主要内容和结构安排 3
1.3.2 本文的主要创新点 4
1.4 本章小结 4
2 CPI简介 4
2.1 什么是CPI 4
2.2 CPI的功能 5
2.3 我国CPI的发展历史 5
2.4 关于CPI的主要理论 8
2.5 我国CPI的编制及完善 10
2.5.1 我国CPI的编制及存在的问题 10
2.5.2 完善我国CPI编制的几点建议 14
2.6 国内外CPI的差异比较分析 17
2.6.1 样本选取不同 17
2.6.2 代表规格品价格确定方法不同 19
2.6.3 权数更新周期及权数透明度不同 19
2.6.4 CPI体系结构不同 20
2.6.5 指数公布的渠道、时间及形式不同 20
3 CPI对股票市场的长期影响 21
3.1 相关数据的选取、处理及研究流程 21
3.1.1 相关数据的选取 21
3.1.2 相关数据的处理 21
3.2 研究方法 22
3.2.1 单位根检验 22
3.2.2 VAR研究方法 23
3.3 实证分析 26
3.3.1 平稳性检验 26
3.3.2 协整检验 26
3.3.3 Granger因果检验 27
3.3.4 基于VEC的脉冲响应分析 28
3.4 实证结论 29
3.5 本章小结 29
4 CPI对股票市场的短期影响 29
4.1 前言 29
4.2 事件研究法介绍 30
4.2.1 事件研究法 30
4.2.2 事件研究法的步骤 30
4.2.3 事件分析法的结果解释 33
4.3 CPI变化对股市影响的实证分析 34
4.3.1 CPI的公布日 34
4.3.2 事件及事件窗口 34
4.3.3 样本选择和数据来源 34
4.3.4 正常收益和异常收益的计算 35