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4.3.5 实证结果和检验 35
4.4 收益率变化、影响周期和震荡幅度 38
4.5 总结 40
4.6 政策建议 40
4.7 本章小结 40
5 总结与展望 41
5.1 全文总结 41
5.2 展望 41
致 谢 42
参考文献 43
附录1： 45
附录2： 46
1 绪论
1.1 研究背景
自1990年12月19日上海证券交易所成立以来，我国股票市场取得了快速发展。到2004年12月底，上证所拥有3700多万投资者和837家上市公司，上市证券品种996个。整个市场从无到有，从小到大，发展迅速，市场制度、交易机制和监督管理逐步走向完善，股票市场的发展为推动国有企业改革和繁荣市场经济做出了显著的成就。然而，作为新兴市场的中国股票市场，仍然经常出现背离经济形势的暴涨暴跌现象。在引起股票市场波动的众多因素中，消费价格指数CPI日渐引起人们的关注。本文的目的是针对我国股票市场近几年来的发展现状，从长期和短期的角度分别研究了CPI对股票市场的影响。
1.2 文献综述
本文主要从长期和短期的角度分别研究了CPI对股票市场的影响，目前，国内外学者在此方面进行了很多研究并取得了许多成果，下面将对国内和国外的研究现状和成果进行总结和评述。
1.2.1 国外研究现状
1.3 主要研究内容、结构安排和创新点
1.3.1 主要内容和结构安排
全文分为五章，具体内容安排如下：
第一章为绪论，主要包括本文的研究背景，国内外研究文献综述以及本文的结构安排和创新点。
第二章是对CPI的简单介绍。介绍了CPI的定义、功能、发展历史、主要理论、CPI的编制和完善以及国内外CPI差异比较分析。
第三章是CPI对我国股票市场的长期影响研究。主要内容是运用Granger因果检验、VAR模型以及脉冲响应函数考察了CPI与我国股票市场长期价格行为的影响关系。
第四章是CPI对我国股票市场的短期影响研究。首先基于事件分析法，研究了在CPI宣告前后几天时间内CPI对股票市场的短期影响，并进行了验证；然后在事件分析法的基础上，分析CPI增大月和CPI减小月股票收益率的变化折线，研究 CPI发表前后几天的收益率变化、发表当日收益率变化、震荡幅度和影响周期。
第五章是总结与展望。对全文的内容进行总结，在此基础上提出了今后的研究展望。
1.3.2 本文的主要创新点
研究CPI对股票市场的影响，本文分成了两部分，一部分是研究CPI对股票市场是否有长期影响；另一部分是研究CPI的宣告对股票市场的短期影响：CPI发表前后几天的收益率变化、发表当日的收益率变化、震荡幅度和影响周期。
1.4 本章小结
本章阐述了本文研究的背景，对国内外研究文献进行了综述，明确了文章的研究结构和安排内容，最后提出了本文的创新点。
2 CPI简介
2.1 什么是CPI
CPI是英文Consumer Price Index的缩写，表示居民消费价格指数。CPI通过度量一组有代表性的商品和服务价格，来反映居民购买并用于消费的商品和服务的价格水平随时间而变动的情况。[1]
《关于消费价格指数的决议》中这样定义CPI：CPI是用于衡量家庭为消费目的的所获取、使用或支付的商品和服务的总体价格水平的变化。其目的是衡量消费价格随时间而发生的变动情况。这可通过衡量一个质量保持不变和特征相同的固定的商品和服务的篮子的购买成本实现。篮子中所选取的商品和服务能够代表家庭在一年内或其他特定时期中的支出水平。[4]