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摘要：房地产投资基金（REITs）作为一种极具发展潜力的创新式金融投资工具，不仅可以为巨大的社会资本拓宽投融资渠道，也可以在一定程度上缓解我国目前房地产金融业面临的发展瓶颈。相较于国外的成熟发展，REITs在中国近几年才刚起步，随着2010年我国REITs天津和上海试点的启动，对REITs进行更深入的研究尤为迫切。
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本文的主要研究对象为REITs模式，分别进行了REITs模式的路径研究和国内外REITs的收益研究，综合理论研究和实证分析对我国REITs的试运营提供政策建议，为发展我国房地产投资基金、拓宽房地产融资渠道等相关政策的制定提供参考依据，也为居民和机构投资者进行投资理财提供了实际的相关依据，具有重要的理论意义和应用价值。4919
关键词：REITs；融资模式；房地产项目
Study on the REITs
Abstract: Real estate investment trusts (REITs) as a tool with great development potential of innovative financial investments, not only as a great social capital widening investment and financing channels, to a certain extent alleviate the bottleneck of the development of the real estate finance industry faces at present in China. Compared to the maturity of the foreign development, REITs in China in recent years have only just started, with the start of 2010 China's Tianjin and Shanghai REITs pilot, a more in-depth study of REITs is particularly urgent.
This article's main research object is the mode of REITs, respectively for the path of the REITs mode research and research in domestic and international REITs returns, comprehensive theoretical research and empirical analysis to test operation of REITs in China to provide policy advice, for the development of China's real estate investment fund, broaden the financing channels of real estate to provide the reference basis for the establishment of related policies, and also for residents and institutional investors to invest money provides practical evidences, has important theoretical significance and application value.
Key words: REITs；Financing model；real estate project
目 录
1 绪论 1
1.1 研究背景和意义 1
1.1.1 研究背景 1
1.1.2 研究意义 1
1.2 研究理论基础 1
1.3 国内外研究现状 2
1.3.1 国外研究综述 2
1.3.2 国内研究综述 2
1.4 研究内容 3
2 基本理论研究 5
2.1 房地产投资基金定义 5
2.2 房地产基金的分类 5
2.3 房地产投资基金运作模式 6
2.3.1 地产基金来源 6
2.3.2 房地产投资基金组织体系 6
2.3.3 基金管理公司投资决策运作流程 7
2.3.4 房地产基金信托关系 7
2.3.5 房地产基金基本运作流程 7
2.3.6 封闭式契约型房地产投资基金运作流程 7
2.3.7 房地产基金操盘关注点 8
2.3.8 吸引外资基金的五种策略 9
2.3.9 房地产基金面临的挑战 11
2.3.10 房地产投资基金取舍抉择 11
3 房地产投资信托基金及其国内外模式研究 13
3.1 房地产投资信托基金概述 13
3.1.1 房地产投资信托基金概念 13
3.1.2 房地产投资信托基金的特征 14
3.1.3 房地产投资信托基金的分类 15
3.2 国内外REITS模式比较研究 15
3.2.1 国外REITs的主要类型 16