股权投资基金的LP平台构建策略(2)

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（二）股权投资基金传统募资方式—路演 12

五、芝麻资本的LP募资平台构建方案 14

（一）背景简介 14

（二）LP平台实例分析 14

1、芝麻资本充分利用交大安泰EMBA平台资源 15

2、北京电影学院影视金融班助力基金运作 15

3、智库支持 15

4、合作机构提供高净值LP 16

5、路演资源 16

六、研究结论 17

致谢 18

参考文献 19

一、引言

（一）股权投资的概念

股权投资是指：以规则化的募集方式，针对非上市公司通过非股权投资的方式谋取相应的资金，同时利用上市、股权转让被投资企业进行的股权回收等一系列行为，对手中所持有的股权进行一定的出售获得利润,从而形成的一种投资方式[1]。就全球来讲，私募股权投资基金（Private Equity）属于新型化的融资手段，其发展过程能够很好的彰显出其作为新型投资与融资工具在灵活性方面的特性，并能够展现私募股权投资基金的可扩张性。私募股权投资基金的整体发展时间是较短的，然而其发展速度与在社会各个方面的作用却是十分显著的。其中它的典型特征有：不谋求目标企业的控制权、专注于高速发展的领域、投资具有短期性特征、成熟的项目选择手段和投资风险控制技术[2]。一般来讲，私募投资基金共有三种组织方式，即无限合伙制、契约制与公司制。而合伙型因为其构架简单，操作方便，灵活性强，人数控制得当，50人以内即可完成备案，并且管理者可以参与入资并承担无限连带责任，这样对于有限合伙人来和整只基金来说，是一种客观的保障[3],所以当下成为十分流行的股权投资基金（简称PE）的组织形式。

而在目前，随着金融行业的竞争愈发激烈，股权投资基金的募资效率问题亦成为了基金面临的巨大挑战，也是绝大多数基金管理者的关注点，所以目前投资者（LP）与管理者（GP）之间的关系以及相互之间平台的搭建已成为股权投资中的一个重要环节[4]，同时也成为如今股权投资行业的热门话题。

（二）股权投资基金的发展及研究动态

1、股权投资基金的发展历程

1946年时，美国首家私募股权投资公司，即美国研究与发展公司（ARD）[5],其是波士顿联邦储备银行行长拉尔夫•弗兰德斯与“创业投资基金之父”乔治•多里特共同创立的。二人创建此企业的目的是期望其可以更好的服务于小企业的发展，让小企业拥有足够的资本，在专家管理服务的基础上进行发展，随后“创业投资基金”逐渐出现并发展成规模。上世纪七十年代之后，有限合伙制度出现，其主要针对有效解决信息当中出现的不对称与道德风险问题，这种形式的出现使得私人股权基金投资以更加快速的方式逐渐成长起来 [6]。在此之后，“企业重组基金”模式出现，其是针对老企业进行再次创业进行融资的模式。上世纪八十年代之后，创业投资基金等相关私募基金在亚洲开始发展，因为区域文化与具体状况的不同，投资的重点是基础设施项目。上世纪九十年代之后，随着高新技术不断的进步与发展，私募股权投资基金（主要由美国作为主导）迈入高速发展期。